商学院评论:关于《沃尔克规则》意想不到的后果

摘要:
堆积经过冒险利市。,因冒险的动机心不在焉换衣服。,结出果实接管者妨碍堆积单方位冒险,堆积将以可供选择的事物方法承当风险。。跟随《沃尔克规则》的涌现,这种风险转变会发生出人意料的的恶果。。:使变弱堆积极好的有价值,繁殖其失约送还。美国的接管者将对照什么?

沃克尔规则

钛中名辞投入:本文的作者是Jussi。 Keppo,系新加坡国立大学念书方针决策知识系兼职教授和理学硕士(买卖辨析)条款的统一首长。

包装提到的“沃尔克规则”,这是奥巴马在2010年1月宣布的。,Paul Volk财务状况痊愈顾问委员会主席奥巴马 沃克尔),容量是制止堆积自营市。,从买卖堆积离开自营市,就是,制止堆积应用联邦存款管保存款。,忙于自营市、覆盖对冲基金或私募股权基金。

Dodd Frank法案的部分的在4年前在美国经过。,《沃尔克规则》当属全球财政危机以后,堆积接管最深入的转换。该规则针对经过限度局限买卖模式来增加匆促冒险。,堆积也被限度局限忙于高风险使忧虑以提高银行业。。为了形成这一终点,该规则制止堆积忙于自营市和限度局限堆积业务。。

直到转年,才必要完整忍受规则。,但受美国侵袭的首要堆积持股公司、完全关闭自营市机关并使接受在对冲基金中持某个分开。还,但曾经颁布了合规询问,但《沃尔克规则》的侵袭却能使成为一体怀疑,因决定性的的规则有异乎寻常的长的非常列表。。

况且,因堆积在很多方位依然可以承当风险。,繁殖市存款或堆积存款的杠杆率或风险。,或增加堆积存款套期保值。,到这程度,不克不及推测市存款或期货市的增加。。同一,接管者能显示证据很难区别制止的使忧虑。,比如,代劳客户处死事务。、集会或套期保值。到这程度,受侵袭的堆积可以保护其所有的风险程度。。

鉴于我的合著者Josef Korte的认为揭晓,立契转让真实地。。怨恨受《沃尔克规则》侵袭最大的堆积曾经比其它堆积更大排列地增加了市存款,但他们的冒险行动心不在焉类似的增加。,因受侵袭的堆积不太能应用残渣的市。

侥幸的是,,堆积存款的风险并心不在焉明显繁殖。。这能是鉴于延续市使忧虑形成的。。到这程度,但忍受规则的时期越来越近。,但到眼前为止,这些堆积曾经能保护其所有的风险。。况且,使变弱堆积风险是这一规则的终点。,we的所有格形式的认为显示证据,《沃尔克规则》到眼前为止还未遂愿其预见的结出果实。

这些侵袭并非出人意料。。堆积经过冒险利市。,因冒险的动机心不在焉换衣服。,结出果实接管者妨碍堆积单方位冒险,堆积将以可供选择的事物方法承当风险。。我的合著者Sohhyun Chung在另一篇论包装指数。,跟随《沃尔克规则》的涌现,这种风险转变会发生出人意料的的恶果。。:使变弱堆积极好的有价值,繁殖其失约送还

为不偏不倚的起见,沃尔克规则的《实行规则》的终极版直到日前才颁布,眼前还不克不及完整约束堆积。。只因为,we的所有格形式的认为结出果实(及几家堆积天体的固有运动宣布的合规)显示证据沃尔克规则在死亡的风险。

到这程度,美国接管机构能必要更多的辨析能在的成绩,确保堆积生长,确保财政不变。,最最因《沃尔克规则》对堆积和接管者说起,费很高。。(英文版The Volcker Rule‘s unintended consequences率先颁发于新加坡国立大学商业专科学校ThinkBusiness网站)

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